熟睡多年后，在美联储降息等“雷声”中，出资人避险心境高涨，重拾“旧爱”黄金。黄金被“唤醒”，长长的阳线划破了以前的消沉。

本年上半年，黄金一路“所向无敌”，下半年还会“节节攀升”吗？

不少业内人士在接受《国际金融报》记者采访时标明，将美联储降息预期以及全球经济发展状况作为指引，持续关注避险心境状态。

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全球央行沉迷买金

2018年至今，全球“央妈”们对黄金尤为宠爱，开启买金狂潮。

2018年，全球央行官方黄金贮藏添加651.5吨，同比添加74%。2019年第一季度，全球各国央行共购入145.5吨黄金，比去年同期添加68%，创下2013年以来全球央行增持黄金的最大增幅。

其间，买得最多的是俄罗斯央行，2018年抢购了274.3吨黄金，占全球各国央行官方黄金贮藏的42.1%。而波兰和匈牙利央行，不只加大了黄金贮藏，还把黄金从英国央行转移出来运回本国。新兴商场国家的央行也不甘落后，哈萨克斯坦和印度等国本年持续坚持稳健速度积累黄金贮藏。

我国央行对黄金也“爱不释手”。数据显现，我国6月外汇贮藏31192.3亿美元，黄金贮藏环比增33万盎司，7个月增持。

央行发布的数据，2019年前7个月分别持有黄金5956万盎司、5994万盎司、6026万盎司、6062万盎司、6110万盎司、6161万盎司、6194万盎司，分别环比增持32万、38万、32万、36万、48万、51万、33万盎司，连续7个月增持270万盎司黄金。

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金价为何“节节攀升”

黄金价格的上涨并非偶然。银河期货贵金属分析师假设菁向《国际金融报》记者分析：“交易胶葛增强了全球经济下滑的预期，美国与伊朗等国的问题又令地缘政治危险加大。多国央行纷繁买入黄金作对冲，黄金需求由此进步。”

正所谓“大炮一响，黄金万两”，全球政治、经济一有“大动作”，出资人避险心境则“风吹草动”。除了受交易胶葛等要素影响，金价高涨还离不开美联储降息的影响。

当地时间7月10日，跟着美联储主席鲍威尔开释出更为显着的“鸽派”信号，美联储降息预期激起金价动摇的涟漪。换句话说，只要美元价值下降的“土壤”还在，黄金上涨的脚步就不会停歇。

据利率期货的定价，出资者猜测美联储将在7月30日至31日的会议上降息25个基点，这在他们眼里是一件大概率的作业。

假设菁对《国际金融报》记者标明：“近期，美联储降息预期影响黄金价格的走向，避险心境也影响黄金涨跌起伏。跟着美国经济数据的走弱，商场对美国经济下滑预期增强。”因为美国利率下滑的空间大于其他国家，利差下降预期因此较大，然后商场普遍不看好美元后期走势。而降息预期又增强了美国实践利率下滑的预期，这给黄金上涨供给了重要的判别根据。

此外，制造业PMI、耐用品订单等软数据的走弱加大了经济下行的担忧，为美联储降息、黄金避险供给判别逻辑。

申银万国期货贵金属林新杰也奉告《国际金融报》记者，美联储自6月份开端不断调整口风，并向商场开释降息信息。前日鲍威尔在国会证词上称对经济疲软感到担忧，并将采用恰当的举动来协助经济复苏，改口称疲软的通货膨胀或许会“更加耐久”，“鸽派”的说话底子在为7月降息做烘托。

此外，避险心境也是金价上涨的重要原因。林新杰认为，“地缘政治及危险事情等多方面均是金价影响要素。而金融资产方面，全球宽松预期下利率下行进步了黄金的装备价值。美元在其他经济体疲软下难有快速跌落，但相同受制于美联储宽松的预期全体转弱，对金价的影响较为温文”。

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下半年还会涨吗

黄金价格上半年一路光辉，那么下半年将怎么体现？

林新杰向《国际金融报》记者标明：“美联储降息和避险心境仍为黄金上涨的主逻辑。但是还是要以美联储降息以及经济数据作为指引，现阶段，在经济下行和作业商场数据相对立，商场对美联储政策计价较为充分的状况下，黄金短期内短少持续走高的驱动要素，将以高位震荡为主。”

不过，强势态势或维持至降息落地或经济企稳时分，在避险心境升温甚至是激化下，金价或许冲高打听1450美元/盎司。待7月底降息落地后，黄金或许出现预期落地后的回调，可短线参加。长周期来看，黄金仍然能够当作牛市看待。

假设菁则认为：“现在美联储会议纪要令商场7月降息底子现已能够承认，9月降息预期亦不断抬升。若美联储9月降息预期持续攀升的话，则在预期实现之前，黄金价格持续走强的概率较大；而预期实现之后，则需求根据此后的美国经济数据判别美联储的下一步动作。”此外，其他国家的货币政策亦是需求关注的要素，尤其是欧洲央行、英国央行与日本央行的货币政策方向。这会影响此后美元的走势，对黄金价格亦会发生必定的影响。

黄金的涨势如虹也带动了白银的涨势。闻名出资者、罗杰斯控股董事长罗杰斯(Jim Rogers)也标明，假设要从白银和黄金中买一种，甘愿买白银。

安信有色齐丁团队分析指出，本轮黄金先行大幅上涨，白银相对于黄金蓄势待发。早年史上来看，白银因其和黄金相同的金融特点使得两者总是同向而行，从1970年至今相关系数为0.93，显现出两者极强的相关性。分析认为，白银的价格中枢由黄金决定，黄金的上涨有望带动白银持续同步走高。

对于这起“白银热”，假设菁向记者解说，金银比价处于前史高位，白银现在价位比较低，尽管看空美元的人数许多，但美元并未进入下行阶段，削减黄金购买而添加白银出资的原因在于美元的不确定性要素。

林新杰则称，工业特点较强的白银因为宏观经济的失望预期体现较弱，但是现在金银比价现已至前史高位，白银价格较廉价，假设出现补涨行情将有较大弹性，可等候交易的机会。

（文章来源：国际金融报）