看跌观点剖析：

美元正处于牛市，并继续接受大都黄金投资者在全球股市疲弱期间惯有的避险买盘。金价依然疲软，主要原因是美元走强，并且只需全球储备货币仍远高于50上升移动平均线，其牛市就不会受到影响。此外，现金结算指数(Cash settlement Index)周线收盘价高于97，可能足以促进黄金在周线上跌破1200美元要害支撑位。

欧洲继续的政治不确定性，也未能吸引继续的黄金避险买盘。联邦基金期货交易暗示，美联储有83%的可能在12月加息，2019年再加息一次，而美联储的点阵图暗示下一年再加息三次。

除了美国的货币方针外，交易忧虑仍在镇压金价，投资者正在等候本周末20国集团(G20)布宜诺斯艾利斯峰会的发展。中美首脑也将在峰会后举行的晚宴上进行面对面的谈判。美国总统特朗普及其首席经济参谋库德洛本周都宣布了声明。

白银价格继续引领金价走低，目前正危险地迫临2015年12月低点13.62美元。大大都止损订单是根据要害技术支持级别定位和下单的，因而Erfle估计，如果这个要害价格点被打破，将触发止损单。只需金/银比率继续高于80：1，估计黄金板块将坚持疲弱。

油价的继续疲软也是贵金属继续承压的一个因素。当油价疲软时，大宗产品基金司理往往会避开黄金，由于石油比黄金对通胀更为灵敏。财物办理公司历来将原油价格作为其它对通胀灵敏的大宗产品的领先指标，自10月初以来，油价跌落一向很剧烈，这具有通缩效应。

看涨观点剖析：

本周早些时候，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的一次演讲中，用较为温文的语气描绘了目前的利率方针，这可能被解读为意味着未来加息的幅度将会削减。尽管鲍威尔并没有发作镇压在下个月会议上的加息预期，但在联邦公开商场委员会12月19日的演讲中如做出任何方针从紧缩转向宽松的暗示都将对黄金十分有利。

黄金期货商场的结构开端类似于2016年头期货交易员的持仓。曩昔一周，商业交易商大举做多，距离净做多不远，这意味着他们激烈预期未来几个月金价将上涨。与此同时，有办理的货币投机者现在净做空，这也不寻常，并且从反向投资者的角度来看十分看涨。如果美联储12月暗示将暂停加息，黄金期货的持仓将供给很多空头回补燃料。

除了常见的“死多头”黄金投资者以外，你将很难找到在中短期内看涨的客观黄金职业剖析师。当船的空头一侧最拥挤时，这一职业会显现底部。

咱们看到，许多初级商场的流动性处于低位，而基金和投资者都在抛售任何正在跌落的资源类股票。尽管许多机构和投资者被逼出售股票，而不管个别公司的基本面怎么，但观望的买家好像在等候上述一切重要问题得到回答后，才会将长期投资资金投入资源类股。

重要技术水平：

GDX和黄金都试图树立基础，而它们各自的50日移动平均线都已开端上升。不过，全球矿商交易所交易基金(ETF)自2月以来还没有接连两周收于其18周移动均线上方，这使得在看涨矿商之前，要令人信服地清除这一阻力线十分重要。GDX在其日线图上形成了一个5个月的对称三角形，可能会在12月18日至19日的FOMC会议之前得到解决。

与此同时，对于黄金而言，1250美元价位是一个值得关注的重要数字。1251美元是上行要害阻力位，其是4月收盘峰值1360美元至8月份收盘低点1184美元的38.2%回档位。其也是从2016年7月高点1377美元至2016年12月低点跌势的50%回档位。在成为看多该板块之前，咱们必须先克复1250美元，以及GDX每周收盘时21美元的微弱阻力位。

从下行方向来看，Erfle不希望看到年线收盘基础上失守1180美元，由于这可能导致金价在2019年第一季度跌至1160美元，甚至1124美元。